El sector de servicios de China ha sido un pilar clave en la recuperación económica del país tras los impactos de la pandemia de COVID-19, con el índice PMI (Purchasing Managers’ Index) de servicios siendo uno de los principales indicadores de su salud. El índice PMI de servicios generales de Caixin, que mide la actividad en este sector, mostró una ligera caída en agosto de 2024, pasando de 52,1 en julio a 51,6, lo que indica una moderación en el ritmo de crecimiento. Aunque la demanda interna y externa se mantuvo fuerte, el mercado laboral mostró signos de debilitamiento, reflejando los desafíos que aún enfrenta la economía china en su recuperación.
Ideas clave
- Caída del PMI de servicios a 51,6: El índice PMI de servicios generales de China cayó a 51,6 en agosto de 2024 desde los 52,1 registrados en julio, lo que se sitúa por debajo de las previsiones del mercado que apuntaban a 52,2. Aunque cualquier cifra superior a 50 refleja expansión, esta moderación en el crecimiento sugiere que la recuperación en el sector de servicios está perdiendo impulso, tras haber mantenido 20 meses consecutivos de expansión.
- Aumento de nuevos negocios y pedidos: A pesar de la desaceleración en el PMI general, el informe destacó que los nuevos negocios y pedidos en el sector de servicios continuaron aumentando, impulsados principalmente por una mejora en la demanda. La demanda externa mostró un crecimiento más rápido, lo que indica que los servicios chinos siguen siendo competitivos a nivel internacional, a pesar de las presiones internas.
- Reducción del empleo: El empleo en el sector de servicios de China disminuyó en agosto, marcando la quinta caída en siete meses. Este descenso se debió a renuncias y despidos, impulsados por los esfuerzos de las empresas para reducir costos en un entorno económico desafiante. Este fenómeno refleja una tendencia preocupante de ajuste laboral en el sector, que podría tener repercusiones más amplias en el consumo interno y la estabilidad económica.
- Aceleración de la inflación de costos de insumos: La inflación de los costos de insumos en el sector de servicios alcanzó su nivel más alto desde junio de 2023, impulsada por aumentos en los precios de los materiales, salarios y transporte. Este incremento en los costos está ejerciendo presión sobre las empresas, que deben equilibrar la necesidad de mantener márgenes de ganancia sin perder competitividad debido a los crecientes costos.
- Disminución del costo de producción: A pesar del aumento en los costos de insumos, el costo de producción cayó por primera vez en siete meses, registrando su mayor descenso desde abril de 2022. Esta caída fue impulsada por una fuerte competencia en el sector y la necesidad de ofrecer descuentos para sostener las ventas, lo que refleja las dificultades de las empresas para mantener su rentabilidad.
- Mejora en el sentimiento empresarial: A pesar de los desafíos, el sentimiento empresarial en el sector de servicios mejoró hasta su nivel más alto en tres meses. Esta mejora está respaldada por las esperanzas de un entorno de mercado más favorable en el futuro cercano, así como por los planes de expansión comercial de muchas empresas, que confían en que la demanda se estabilice y aumente en los próximos meses.
Más información relevante
- Evolución histórica del PMI de servicios en China: El índice PMI de servicios de China ha mostrado una tendencia positiva desde mediados de 2023, aunque con algunas fluctuaciones. Durante la pandemia, el sector de servicios fue uno de los más afectados, pero ha mostrado una notable resiliencia en la recuperación. Sin embargo, los recientes descensos en el PMI reflejan las dificultades estructurales y los ajustes internos que enfrenta el país en medio de una economía global en desaceleración.
- Comparación con el PMI manufacturero: Mientras que el sector de servicios ha mantenido su expansión, el PMI manufacturero de China ha mostrado una tendencia más errática en los últimos meses, con contracciones debido a una menor demanda global y disrupciones en las cadenas de suministro. Esta diferencia sugiere que la recuperación económica de China se está apoyando más en los servicios, mientras que el sector manufacturero sigue enfrentando importantes desafíos.
- Política económica china y su impacto en los servicios: El gobierno chino ha implementado diversas políticas para estimular el crecimiento económico, con un enfoque particular en impulsar el consumo interno y fortalecer el sector de servicios. Sin embargo, las dificultades en el mercado laboral y el aumento de los costos operativos siguen siendo un obstáculo para que estas medidas tengan el impacto esperado. Además, la competencia global está obligando a las empresas a ajustar sus precios, lo que afecta sus márgenes de ganancia.
Implicancias de la noticia
- Desafíos para la estabilidad económica: La reducción en el ritmo de crecimiento del sector de servicios, junto con la caída en el empleo, podría tener un impacto negativo en la estabilidad económica de China a medio plazo. Un sector de servicios débil puede traducirse en una menor demanda interna, lo que afectaría el crecimiento general de la economía, ya que este sector representa una parte significativa del PIB chino.
- Influencia en la política monetaria y fiscal: La desaceleración en el sector de servicios, junto con el aumento en los costos de insumos, podría presionar al Banco Popular de China para implementar medidas de estímulo adicionales, como recortes en las tasas de interés o inyecciones de liquidez. Asimismo, el gobierno chino podría verse obligado a intensificar sus esfuerzos fiscales para apoyar a las empresas del sector y fomentar la creación de empleo.
- Competitividad internacional y riesgos futuros: Aunque la demanda externa de servicios chinos sigue creciendo, la competencia global y el aumento de los costos operativos podrían erosionar la competitividad de las empresas chinas en los mercados internacionales. Esto plantea riesgos a largo plazo, ya que las empresas tendrán que encontrar un equilibrio entre mantener precios competitivos y gestionar el aumento de los costos, sin perder participación de mercado.
Preguntas por responder
- ¿Cómo influirá la política del gobierno en la mejora del mercado laboral?: Con la disminución del empleo en el sector de servicios, ¿qué acciones tomará el gobierno chino para frenar esta tendencia y fomentar la creación de empleo estable?
- ¿Podrá el sector de servicios mantener su competitividad global?: Dado el aumento de los costos de insumos y la fuerte competencia internacional, ¿cómo podrán las empresas chinas seguir siendo competitivas en el mercado global sin comprometer su rentabilidad?
- ¿Qué impacto tendrá la desaceleración del sector de servicios en el crecimiento económico general de China?: Si el crecimiento en el sector de servicios sigue desacelerándose, ¿qué efecto tendrá esto en las proyecciones de crecimiento económico de China para 2024 y más allá?