En los últimos años, Perú ha enfrentado un entorno inflacionario complicado. Sin embargo, las medidas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), como el ajuste de la tasa de referencia, que actualmente se encuentra en 7,75%, han permitido una desaceleración de la inflación. Esta moderación ha sido evidente en las expectativas inflacionarias, las cuales han mostrado una tendencia a la baja en 2024. En agosto, las expectativas de inflación a 12 meses bajaron a 2,44%, ubicándose dentro del rango meta del BCRP, que es entre 1% y 3%. La reducción de las presiones inflacionarias refleja un manejo adecuado de la política monetaria, en un contexto donde la recuperación económica sigue avanzando gradualmente.
Ideas Clave:
- Disminución continua de expectativas inflacionarias: En agosto de 2024, las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron a 2,44%, marcando el cuarto mes consecutivo de caída. Esto es un indicativo de que el mercado confía en la estabilidad de precios a mediano plazo, en línea con la política monetaria del BCRP.
- Proyecciones para 2024: A pesar de la disminución en las expectativas a largo plazo, los analistas económicos y el sistema financiero mantienen una previsión de inflación del 2,5% para 2024, mientras que las empresas no financieras proyectan un 3%. Estos valores se alinean con el rango meta del BCRP, lo que sugiere una estabilidad en el corto plazo.
- Proyecciones para 2025 y 2026: Las expectativas de inflación a mediano plazo también se mantienen estables, con proyecciones que oscilan entre 2,4% y 3%. Esta estabilidad es fundamental para planificar decisiones de inversión y consumo, lo que refuerza la confianza en la política monetaria del BCRP.
Más Información Relevante:
- Factores que influyen en la disminución de la inflación: La reducción en los precios internacionales de alimentos y energía ha aliviado parte de las presiones inflacionarias que afectaron gravemente a la economía peruana en 2022. A nivel local, la estabilización del tipo de cambio y las intervenciones del BCRP en el mercado cambiario han contribuido a moderar el impacto de los shocks externos.
- Estrategias del BCRP: Desde finales de 2022, el BCRP ha implementado medidas para contrarrestar la inflación, como mantener una tasa de referencia alta y reforzar su estrategia de comunicación con el mercado, lo que ha ayudado a anclar las expectativas de inflación a mediano plazo. Asimismo, la mayor liquidez en soles, que ha crecido un 10,3% interanual, también es un indicador de mayor estabilidad financiera.
- Influencia global en la inflación local: Si bien la inflación en Perú está contenida, la volatilidad en los precios de las materias primas a nivel mundial sigue siendo un riesgo latente. En este contexto, la política monetaria del BCRP se mantendrá vigilante, especialmente considerando las tensiones geopolíticas y los riesgos asociados al cambio climático que pueden afectar los precios globales de alimentos y energía.
Implicancias de la Noticia:
- Impacto en la inversión y el consumo: La reducción de las expectativas inflacionarias a 12 meses refuerza la estabilidad económica, lo que podría incentivar una mayor inversión privada y un incremento en el consumo interno. Esto es especialmente relevante en un contexto de recuperación post-pandemia, donde la confianza de los inversionistas y consumidores juega un papel clave en el crecimiento económico.
- Política monetaria estable: Con la inflación dentro del rango meta y las expectativas bien ancladas, el BCRP podría optar por mantener la tasa de referencia en su nivel actual o incluso reducirla gradualmente en el futuro, lo que tendría un impacto positivo en el costo del crédito y en la dinámica de crecimiento del sector privado.
- Riesgos latentes: A pesar de la estabilidad inflacionaria proyectada, existen riesgos externos que podrían alterar esta tendencia, como un posible repunte en los precios internacionales de alimentos y energía. El BCRP deberá estar preparado para ajustar su política en respuesta a cualquier cambio significativo en el entorno global.
Preguntas por Responder:
- ¿Cómo influirán los posibles shocks globales, como los aumentos en los precios de alimentos o energía, en la estabilidad de las expectativas inflacionarias para 2025 y 2026?
- ¿Qué medidas adicionales puede implementar el BCRP para fortalecer aún más el anclaje de expectativas, en especial en un entorno económico global incierto?
- ¿Cuáles son las implicancias de esta estabilidad inflacionaria en la recuperación de sectores clave de la economía peruana, como la construcción y el consumo interno?
- ¿Qué papel jugará la política fiscal del gobierno en complementar los esfuerzos del BCRP para mantener la estabilidad de precios y fomentar el crecimiento económico en los próximos años?