Las expectativas de inflación a 12 meses recogidas por el BCR en un sondeo a analistas económicos y a bancos del sistema financiero se redujeron de 5,35% en junio a 5,16% en julio, luego de seis meses de tendencia creciente. En los últimos 20 años las expectativas inflacionarias se han ubicado el 81% de las veces dentro del rango meta de entre 1% y 3%.
¿Esto significa que las presiones inflacionarias podrían comenzar a descender de la mano del retroceso del precio del petróleo? Pensamos que no, ya que el exceso de oferta de dinero aún es abundante merced a la política fiscal ultra expansiva dominada por bonos y subsidios sectoriales. Para contenerla, el BCR debe seguir aumentando su tasa de referencia a velocidad de crucero hasta diciembre.