El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) redujo su tasa de interés referencial por tercer mes consecutivo, estableciendo un nuevo nivel del 7%. Esta medida se toma en un contexto de retroceso económico y una tendencia decreciente en la inflación, marcando un esfuerzo continuo por normalizar la política monetaria del país. Entre agosto de 2021 y enero de 2023, el BCRP había incrementado la tasa de 0.25% a 7.75% como estrategia para contrarrestar la alta inflación que azotaba al país hasta el primer trimestre del año. La decisión actual de reducir la tasa no implica necesariamente el inicio de un ciclo de disminuciones sucesivas, sino que futuros ajustes dependerán de la evolución de la inflación y sus factores determinantes.
La decisión de noviembre de disminuir la tasa de interés se basó en la observación de una inflación mensual de -0,32% en octubre y una inflación anual que se redujo de 5,0% en septiembre a 4,3% en octubre, la más baja en 26 meses. A pesar de esta mejora, la inflación aún se encuentra por encima del rango meta del BCRP. A nivel global, se ha notado una tendencia decreciente en la inflación desde la segunda mitad de 2021, y Perú muestra una disminución aún más marcada desde junio de 2023, gracias a la disipación de efectos transitorios en la inflación causados por restricciones en la oferta de ciertos alimentos. Las expectativas de inflación a 12 meses también han disminuido, situándose cerca del límite superior del rango meta de inflación.
El BCRP proyecta que la tendencia decreciente de la inflación continuará, alcanzando el rango meta a inicios del próximo año. Esta proyección se sustenta en la moderación del impacto de los precios internacionales, la reversión de choques de oferta en el sector agropecuario y la reducción en las expectativas de inflación. Sin embargo, existen riesgos asociados a factores climáticos, principalmente relacionados con el Fenómeno El Niño. Además, los indicadores adelantados y de expectativas económicas muestran un deterioro, con la actividad económica y la demanda interna afectadas por conflictos sociales y eventos climáticos, como el Niño costero.
La reducción de la tasa de interés por parte del BCRP refleja una respuesta cautelosa y adaptativa a las condiciones económicas cambiantes. Aunque la economía peruana enfrenta desafíos derivados de conflictos sociales y fenómenos climáticos, la disminución de la inflación ofrece un respiro y permite una política monetaria menos restrictiva. El BCRP se mantiene vigilante ante la nueva información sobre la inflación y está preparado para ajustar su política monetaria si es necesario, reafirmando su compromiso de asegurar el retorno de la inflación al rango meta. La situación económica global, marcada por una moderación en el crecimiento y una mayor volatilidad en los mercados financieros, también será un factor clave en las decisiones futuras del Banco Central.