En un contexto de recuperación económica y altos precios de los commodities, el Consejo Fiscal (CF) del Perú ha subrayado la importancia de iniciar un proceso de consolidación fiscal en 2024. Este enfoque surge en respuesta a las modificaciones recientes de las reglas fiscales y a la necesidad de estabilizar el déficit fiscal del país.
Ideas Clave
- Revisión de las Reglas Fiscales: El CF ha emitido un informe que analiza las modificaciones al Decreto Legislativo N° 1621, las cuales amplían los límites de déficit fiscal para el período 2024-2028. El CF sugiere que la modificación debería haber sido más restringida, proponiendo un límite inferior al 2,8% del PBI para 2024, en lugar de extender la senda del déficit hasta 2028.
- Alta Probabilidad de Incumplimiento: El déficit fiscal de Perú al cierre del primer semestre de 2024 es del 3,9% del PBI, muy por encima del nuevo límite establecido. El CF advierte sobre las altas probabilidades de incumplimiento de las reglas fiscales debido a las presiones para aumentar el gasto público y la tendencia creciente del gasto en remuneraciones.
- Crecimiento de los Ingresos Fiscales: Se espera un crecimiento significativo de los ingresos fiscales en 2025, lo que podría llevar el déficit fiscal a niveles similares a los de las reglas fiscales previas. Sin embargo, posponer la consolidación fiscal podría trasladar un mayor esfuerzo de ajuste al siguiente gobierno.
- Impacto Procíclico: Ampliar los niveles de déficit en un contexto de recuperación económica y crecimiento de ingresos podría exacerbar el comportamiento procíclico de la política fiscal. El CF considera que es fiscalmente responsable avanzar en la consolidación fiscal y generar ahorros en tiempos de altos precios de los commodities.
Más Información Relevante
- Importancia de la Disciplina Fiscal: La credibilidad fiscal es esencial para la estabilidad macroeconómica de Perú. El CF subraya la importancia de que los cambios en las reglas fiscales se realicen tras un extenso debate público para asegurar su amplio respeto y aceptación por parte de los agentes económicos y políticos.
- Fortalezas y Debilidades Institucionales: El CF menciona un debilitamiento de la institucionalidad fiscal y una erosión de la credibilidad fiscal debido a la falta de consideración de la opinión técnica en las recientes modificaciones de las reglas fiscales. Se recomienda una calibración adecuada de las reglas para reducir la prociclicidad del gasto público.
- Comparación con Otros Países: Perú, al igual que muchas economías emergentes, enfrenta el desafío de mantener un equilibrio entre la consolidación fiscal y el impulso al crecimiento económico. Las lecciones de otros países en situaciones similares destacan la importancia de una política fiscal prudente y disciplinada.
Implicancias de la Noticia
- Estabilidad Macroeconómica: Iniciar la consolidación fiscal en 2024 podría contribuir a una mayor estabilidad macroeconómica y fortalecer la posición fiscal de Perú a largo plazo. Esto es crucial para mantener la confianza de los inversores y asegurar un crecimiento económico sostenible.
- Desafíos Políticos: Implementar medidas de consolidación fiscal puede ser políticamente desafiante, especialmente en un contexto de presiones para aumentar el gasto público. El gobierno deberá equilibrar estas demandas con la necesidad de mantener la disciplina fiscal.
- Oportunidades y Riesgos: Los altos precios de los commodities presentan una oportunidad para generar ingresos fiscales adicionales y avanzar en la consolidación. Sin embargo, existe el riesgo de que el aumento del gasto público en respuesta a estos ingresos adicionales conduzca a un comportamiento procíclico que podría desestabilizar la economía en el futuro.
Preguntas por Responder
- Sostenibilidad del Ajuste Fiscal: ¿Qué medidas específicas se pueden implementar para asegurar que el proceso de consolidación fiscal sea sostenible y no impacte negativamente en el crecimiento económico?
- Resiliencia Económica: ¿Cómo puede Perú fortalecer su resiliencia económica frente a fluctuaciones en los precios de los commodities y otros shocks externos?
- Compromiso Político: ¿Qué estrategias pueden adoptar los actores políticos y económicos para asegurar un compromiso amplio con las reglas fiscales y evitar el incumplimiento de las mismas?
- Equilibrio entre Crecimiento y Austeridad: ¿Cómo puede el gobierno peruano equilibrar la necesidad de consolidación fiscal con las demandas de crecimiento económico y desarrollo social?
