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Mito o verdad: a mayor inflación, mayores ganancias empresariales

Cuando ocurre un shock inflacionario como el presente, las empresas suben sus precios para evitar perjudicar sus márgenes. Ante esta situación, la ciudadanía se pregunta si las corporaciones están aprovechando este aspecto para aumentar sus ganancias empresariales. Para responder a la pregunta un grupo de investigadores de la Reserva Federal de Nueva York correlacionó las utilidades brutas de una muestra altamente significativa de las empresas estadounidenses con los precios de producción de sus principales productos y servicios.

Las conclusiones del estudio son interesantes. Encontraron que, si bien en promedio por cada aumento de 1% en los precios los márgenes brutos corporativos aumentaron en 24 puntos básicos, la relación es “no lineal”, es decir que sólo aplica para el tramo de precios de los bienes y servicios que están sometidos a una inflación muy alta (que escapa del promedio histórico), mientras que para bienes y servicios con inflaciones altas se observa que las ganancias empresariales más bien están retrocediendo. En términos exactos, en 22 de las 36 industrias analizadas los precios altos están mermando sus utilidades.